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昆仑南宫ng28生长研究部每周信息第177期

宣布时间：

2014-11-04 14:54

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解读国务院 2014 年第 43 号文

9 月 23 日，国务院办公厅宣布 2014 年第 43 号文，即《地方政府性存量债务整理处置惩罚步伐(征求意见稿》，《步伐》划定：加速建设规范的地方政府举债融资机制, 明确划清政府与企业界线，政府债务只能通过政府及其部分举借，不得通过企事业单位等举借。剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务。

《步伐》的实验对南宫ng28公司的政信相助营业将爆发一定的影响。但 43 号中同时提出“推广使用政府与社会资真相助模式。勉励社会资源通过特许谋划等方法，加入都会基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。”这对南宫ng28则是一个时机。由此，未来政信的主流融资模式或由现在的 BT 转向 PPP(公共私营相助制)。

一、43 号文降生的历史沿革

早在 2012 年底，四部委团结下发“463 号文”《关于阻止地方政府违法违规融资行为的通知》，划定地方政府不得以国有资产为其他单位或企业融资举行典质或质押，不得为其他单位或企业融资提供担保。受此影响，业内部分南宫ng28公司有妄想地收紧了荟萃类政信南宫ng28的生长程序。但即便云云，2013 年各家南宫ng28公司披露的信息显示，基础工业类南宫ng28规模在整体规模中占比凌驾 30%的就有 24 家，其中英大、爱建、紫金、万向占比凌驾 50%。与之相反，国际评级机构穆迪对各地区政府债务举行评估效果显示，政府债务与该地区 GDP 比值的天下平均值为 31.4%，海内现在共有 12 地政府债务凌驾平均值，其中重庆、云南这一比重凌驾 50%，贵州几近 80%。由此，一边是重大的债务压力，一边是有限的清偿能力，两者矛盾日趋突出。

二、43 号文对 BT 项目的触动与出路

凭证新政划定，城投公司作为地方财务融资主体的模式将被突破。剥离平台公司相当于切断了现在主流的 BT 融资模式，政信营业现在的操作模式也面临终结。因此，对当下主要通过融资平台公司融资建设的项目，规范后主要有三个渠道：一是对商业房地产开发等谋划性项目，要与政府脱钩，完全推向市场，债务转化为一样平常企业债务;二是对供水供气、垃圾处置惩罚等可以吸引社会资源加入的公益性项目，将推广 PPP 模式，其债务由项目公司凭证市场化原则举借和送还，政府凭证事先约定，肩负特许谋划权给予、财务津贴、合理定价等责任，不肩负偿债责任;三是对难以吸引社会资源加入、确实需要政府举债的公益性项目，由政府刊行债券融资。

三、从 BT 模式至 PPP 模式

凭证 43 号文件精神，南宫ng28业基础设施建设的新模式 PPP 的“试水者”也已经泛起，现在实验该模式的已有五矿南宫ng28。今年 6 月，五矿南宫ng28与抚顺沈抚新城管委会、中建一局签署《沈抚新城政府购置效劳相助框架协议》，开展沈抚新城基础设施建设。政府以特许权协议为基础，三方建设“特殊目的公司”，中建一局将获得区域内的安顿房建设及电力、供热、蹊径、桥梁等基础设施建设项目的施工总承包权。五矿南宫ng28作为引入的投资方以股权投资形式进入，出资 35.88 亿元，成为项目公司的绝对大股东。上述模式完全切合 43 号文划定的“加入基础设施投资和运营的投资者凭证市场化原则出资，按约定规则单独或与政府配合建设特殊目的公司建设和运营相助项目。政府将对投资者或特殊目的公司按约定规则依法肩负特许谋划权、合理定价、财务津贴等相关责任，不肩负投资者或特殊目的公司的偿债责任。

宏观形势

国家统计局：中国三季度 GDP 增速放缓至 7.3%，创 5 年多来新低

国家统计局 10 月 21 日宣布，前三季度海内生产总值 419908 亿元，按可比价钱盘算，同比增添 7.4%。分季度看，一季度同比增添 7.4%，二季度增添 7.5%，三季度增添 7.3%，创 2009 年一季度以来新低。分工业看，第一工业增添值 37996 亿元，同比增添 4.2%;第二工业增添值 185787 亿元，增添 7.4%;第三工业增添值 196125 亿元，增添 7.9%。从环比看，三季度海内生产总值增添 1.9%。

央行：向 11 家银行投放 2500-3000 亿元 SLF

据多位银行相关人士确认，央行通过 SLF 向 11 家银行，包括股份制银行及一些大型城商行投放 SLF，总规模在 2500 亿-3000 亿元左右，每家 200 亿元，限期 3 个月，但利率不低于 3.5%，不会太高。部分银行在 10 月 20 日黄昏称，资金已经到账。一位股份制银行计财部总司理体现，这都是银行系统的钱，应该会很快投放的。一位靠近央行人士体现，央行明确要求，资金用于支持三农和小微等国民经济薄弱环节，并要求贷款利率低于通例水平，现在市场流动性“超宽松”，央行政策信号很明确，任何对市场利率上行的预期可以断了。

央行：周二举行 200 亿元 14 天正回购单日回笼量与到期量持平

本周一(10 月 20 日)，央行果真市场一级生意商可申报 14 天和 28 天期正回购、7 天和 14 天逆回购及三个月央票需求。央行果真市场本周有 200 亿正回购及 200 亿央票到期，无逆回购到期，据此估算，本周央行将自然净投放 400 亿。数据显示，果真市场上周有 200 亿正回购及 200 亿央票到期，无逆回购到期，央行果真市场上周二(10 月 14 日)举行了 200 亿元 14 天期正回购操作，上周四(10 月 16 日)举行 200 亿元 14 天期正回购操作，据此推算，央行上周资金回笼量与到期量持平。

央行：未来钱币信贷增速可能总体趋降

10 月 16 日，央行宣布数据，2014 年前三季度社会融资规模为 12.84 万亿元，比去年同期少 1.12 万亿元。2014 年 9 月份社会融资规模为 1.05 万亿元，比上月多 945 亿元，比去年同期少 3598 亿元。9 月末，广义钱币(M2)余额 120.21 万亿元，同比增添 12.9%，增速比上月末高 0.1 个百分点，比去年尾低 0.7 个百分点。9 月份人民币贷款增添 8572 亿元，同比多增 702 亿元。

针对金融数据，央行视察统计司司长盛松成体现，现在 M2 增速基本上仍在年头预期调控目的规模内。预计未来钱币供应量仍会坚持平稳增添，稳固在 13%左右的目的区间。别的，还应看到随着经济总量增添和经济潜在增速放缓，未来钱币信贷增速可能总体会趋于下降，对此应客寓目待。同时，随着市场深化和金融立异加速生长，影响钱币供应的因素越发重大，钱币短期波动性增大，因此不宜对钱币增速的短期转变太过解读。未来人民银行将继续实验稳健的钱币政策，在坚持钱币信贷总量合理适度增添的同时，增强结构调解，指导钱币信贷向经济薄弱环节和重点领域倾斜。

财务部：首批 PPP 树模项目名单即将对外宣布

克日，财务部副部长王保安主持召开政府和社会资真相助(PPP)事情向导小组第二次聚会，下一步将抓紧推进树模项目建设事情，确定第一指挥范项目名单并对外宣布。同时，尽快明确 PPP 融资支持政策，推动 PPP 事情规范开展。

行业动态

南宫ng28融资提前入冬，房地产南宫ng28融资量锐减六成

随着南宫ng28资产治理规模突破 12 亿元，行业已从“扩规模”阶段转向“防危害”，因此，市场上荟萃南宫ng28的刊行量也徐徐入冬。数据显示，10 月 1 日至 22 日，市场上建设的荟萃南宫ng28融资总量仅为 118.8 亿元，与去年同期相比锐减了凌驾六成。

而从投向上看，房地产类别的荟萃南宫ng28十月份融资类“缩水”最为厉害。凭证用益南宫ng28事情室的数据，10 月 1 日至 22 日，房地产荟萃南宫ng28仅建设了 13 个，累计融资 14.02 亿元。去年同期建设的 26 个房地产南宫ng28，召募资金达 93.63 亿元。虽然央行九月尾松开限贷为市场打了一剂强心针，但关于部分已经供过于求的地区或债务杠杆较高的中小开发商来说，短期内新政利好仍然有限。而出于防危害的需要，四序度房地产类荟萃南宫ng28的刊行或将继续放缓。

另一方面，在地方债新政之下，预计未来荟萃南宫ng28市场的另一主力产品—基建类南宫ng28刊行量也会响应镌汰。这是由于，随着 43 号文的公布，未来切合条件的地方政府都可以通过发债知足融资需求，那么优质基建类项目将会进一步镌汰。而随着融资平台剥离政府融资职能，追求南宫ng28融资的项目危害或会加大。

点评：2014 年前九个月整个南宫ng28市场弥漫着因突破刚性兑付带来的担心，多起维权事务也给南宫ng28公司带来了较量大的压力，羁系层也最先对南宫ng28产品刊行给予限制，南宫ng28产品粗放式的高速增恒久已经竣事，从数据看，现在南宫ng28产品的增速已经最先逐步下滑，预计未来还将继续下行。

险资投资南宫ng28规模半年内规模几近翻番

克日，保监会在其官网宣布《中国保监会关于包管公司投资南宫ng28产品危害有关情形的转达》。转达显示，阻止今年二季度末，包管投资南宫ng28妄想的余额抵达 2805 亿元，较去年尾增添 1363 亿元，规模几近翻番。

事实上，南宫ng28与包管的相助正在升温，并泛起多样化生长趋势。一些南宫ng28业内人士以为，钻营与包管相助正是南宫ng28公司的生长思绪之一，吸引险资投资荟萃南宫ng28妄想只是与南宫ng28相助较为初级的模式，南宫ng28与包管公司之间应该优势互补，增强相助的深度和广度，面世不久的包管金南宫ng28就是其中的一个样本。

据保监会前述转达显示，阻止 2014 年二季度末，78 家包管公司(集团)共投资南宫ng28妄想 739 笔，涉及 32 家南宫ng28公司，累计投资余额 2805 亿元, 占当季度末包管行业总资产的 2.99%，较一季度末增添 768 亿元，增添 37.7%，较上年尾增添 1363 亿元，增添 94.5%。

房产南宫ng28兑付危害四序度或爆发

央行 9 月末的限贷松开为市场打了一剂强心针。不过，进入第四序度，房地产南宫ng28的兑付压力却仍然不小。经济增速放缓带来的通缩以及房地产市场疲软将是四序度南宫ng28行业的主要危害点。限贷政策松开对房地产南宫ng28市场有稍微利好。但关于存量产品来说，新增销量情形将直接关系后面开发商资金回笼能力。但现在市场张望情绪仍然浓重，因此预计未来一段时间房地产南宫ng28危害仍会一直爆发。

中航南宫ng28“天启 340 号南宫ng28妄想”兑付有惊无险

近期，中航南宫ng28“天启 340 号昆明丽阳星城南宫ng28贷款荟萃南宫ng28妄想”能否准期整理受到市场关注。上周五，中航南宫ng28宣布通告，该南宫ng28项目项下二期 2 亿多元南宫ng28本息已所有归集到位，将于以后的 5 个事情日内全额向投资人及受益人实验分派。连日来围绕该项目能否顺遂兑付的质疑也随即化解。

万向南宫ng28立异实验助力环保公益事业

万向南宫ng28团结大自然�；ば�(TNC)、阿里巴巴、中盟融信配合举行“2014 青少年公益夏令营运动”。此次夏令营召募到的资金将所有作为“万向南宫ng28——中国自然�；す婺瞎琻g28”资金用于无偿捐助中国境内自然情形和生态�；す嫦钅�。这一模式也是南宫ng28制度助力环保公益事业的一次立异性实验。

自 2013 年 10 月份，中信南宫ng28推出海内第一单土地流转南宫ng28算起，已经整整一年时间已往了。土地流转南宫ng28对提高农村土地使用效率，增进农业谋划工业化、现代化生长，增进农民增收的效益已经起源展现。

虽然现在的农村土地确权、流转等机制还不完善，但不少南宫ng28公司对这一新事物的远景看好。据不完全统计，一年中已经有中信南宫ng28、北京南宫ng28、中建投南宫ng28等三家正式推出了十多款土地流转南宫ng28。而相比数目来说，加入流转的土地规模显然更引人注目。据不完全统计，已经最先流转的土地和预期流转的土地规模靠近 30 万亩。别的，安信南宫ng28、华宝南宫ng28、中粮南宫ng28等南宫ng28公司也纷纷最先研究或准备开展土地南宫ng28。

上周南宫ng28建设规模 70.95 亿元，平均预期收益率 8.63%

最新统计显示，上周(10 月 13 日-10 月 19 日)共有 27 家南宫ng28公司建设了 55 款荟萃南宫ng28产品，其中，28 款宣布了建设规模，平均建设规模为 1.29 亿元，按平均规模测算，上周建设的南宫ng28产品总建设规模为 70.95 亿元，环比镌汰 100.81 亿元，降幅 58.69%。其中，五矿国际南宫ng28建设的“镇江新区经济开发总公司债权流动化项目南宫ng28”召募资金规模最大，抵达 5.9560 亿元。

从南宫ng28产品预期收益率看，上周共有 28 款新建设产品宣布了限期，平均限期为 24.61 个月，环比镌汰 4.11 个月。其中，上周共有 17 款新建设产品宣布了预期收益率，平均预期收益率 8.63%，环比下降 1.17 个百分点。

从南宫ng28类型来看，证券投资南宫ng28建设了 27 款;贷款类南宫ng28建设了 10 款;其他投资南宫ng28建设了 9 款;权益投资南宫ng28建设了 6 款;组合投资南宫ng28建设了 2 款;债权投资南宫ng28建设了 1 款。

别的，产品到期情形方面，上周共有 33 家公司的 78 款南宫ng28产品到期。其中，证券投资南宫ng28 22 款;权益投资南宫ng28 20 款;贷款类南宫ng28 11 款;其他投资南宫ng28 9 款;债权投资南宫ng28 6 款;组合投资南宫ng28 6 款;股权投资南宫ng28 3 款;融资租赁南宫ng28 1 款。

呈送：南宫ng28股东、董事、监事、高管层

分送：中油资产治理有限公司、南宫ng28各部分

编审：和晋予供稿：霍天翔校对：林寅

联系电话：010-63597713 邮编：100033 地点：北京西城区金融街 1 号金亚光大厦 B 座 716 室

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公司荣获“金貔貅”系列主要奖项

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2024-01-19 00:00

2024年1月19日，由易趣财经、《金融理财》杂志社团结举行的“金貔貅·第十四届中国金融立异与生长论坛暨2023年度金貔貅奖颁奖盛典”在北京京都信苑饭店举行。昆仑南宫ng28再次荣膺“年度金牌南宫ng28公司”，“昆仑南宫ng28·宝石花现金生长一号荟萃资金南宫ng28妄想”项目斩获“年度金牌市场影响力金融产品”奖项。公司党委委员闫志勇加入颁奖仪式。

接待起劲关注国家反诈中心官方政务号

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2021-03-03 10:17

关注方法为：人民日报客户端、微信视频号、新浪微博、抖音（ID：gjfzzx96110）、快手（ID：gjfzzx96110）等平台，搜索“国家反诈中心”，点击关注并寓目、转发。

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2020-11-09 00:00

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